【印聯(lián)傳媒內(nèi)容摘要】將要赴美上市的獵豹移動(dòng)披露新的投資方，百度、小米赫然在列，算上已然入股的騰訊，獵豹的IPO護(hù)航軍團(tuán)陣容強(qiáng)大。復(fù)蘇期的迅雷最近也接受了來自小米和金山的投資……而如果把BAT四處出擊的故事反過來看，無論優(yōu)酷靠攏阿里、京東榜上騰訊，抑或糯米投奔百度，對(duì)于中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)跟隨者而言，能夠成為大佬棋局中的關(guān)鍵棋子，成為當(dāng)下最佳出路。

　　巨頭牌“收割機(jī)”

　　起源資本創(chuàng)始人冉立之這兩年對(duì)行業(yè)有了一個(gè)新的判斷：“行業(yè)巨頭收割創(chuàng)業(yè)者給了天使投資更好的退出機(jī)遇。”這也成為他創(chuàng)辦天使投資平臺(tái)“好項(xiàng)目”的原因之一。

　　在冉立之看來，以前的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者除了做好產(chǎn)品，還要四處拜風(fēng)投，飛黃騰達(dá)之路看似只有上市和盈利。但現(xiàn)在只要產(chǎn)品做得好，哪怕不盈利，都有極大可能被BAT這樣的巨頭看上。

　　而一連串的投資并購(gòu)無疑成為冉立之最好的佐證。以BAT為例，自家產(chǎn)品做得好，不如出手收購(gòu)好，在時(shí)間緊迫和資源稀缺的催促下，迎戰(zhàn)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，圍繞流量、入口、技術(shù)、人才……并購(gòu)或者投資反倒成了最誘人的故事，也更能彰顯大公司關(guān)于“格局、布局、對(duì)局”的思維模式。

　　這已是人盡皆知的互聯(lián)網(wǎng)棋局：同樣一張桌子，五年前的玩家是互聯(lián)網(wǎng)七雄(新浪、騰訊、網(wǎng)易、搜狐、百度、阿里、盛大)，而現(xiàn)在的玩家是BAT+小米+360。

　　可怕的是，有些玩家依然堅(jiān)挺，變身更大的巨頭牌“收割機(jī)”，秉持金元策略四處出擊;而有的玩家已然成為別人手中的棋子，至少逐漸淪為這盤棋局的看客。

　　不過，比起玩家的世事變遷，互聯(lián)網(wǎng)棋盤上的棋子變化更為神秘莫測(cè)，“以前百度的王牌是搜索，騰訊靠的是QQ，阿里有淘寶、支付寶，而新浪的微博大殺四方，總的來說各家依仗各家的看家產(chǎn)品”，常年侵淫互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的分析師磐石之心如是認(rèn)為。

　　但現(xiàn)在玩法變了，磐石之心指出，除自家產(chǎn)品之外，巨頭們有了新的玩法，比如京東變成了騰訊牽制阿里電商業(yè)務(wù)的最重要棋子，而糯米同樣在百度手中扮演類似角色。反觀阿里，優(yōu)酷、高德、UC，又分別作為先鋒部隊(duì)殺向百度(愛奇藝)、騰訊。而小米、百度入股獵豹也是瞄著奇虎360的大本營(yíng)死追猛打。

　　你出錢，我出力，日拱一卒，功不唐捐——中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與行業(yè)巨頭就此構(gòu)成了微妙的生態(tài)制衡。

　　怎樣一顆棋子

　　不過，即便同為棋子也得分卒、馬、車、相、將，以何種身份博得巨頭賞識(shí)，又扮演何種角色顯得至關(guān)重要。

　　18.5%股份換取12.2億美元現(xiàn)金，這是優(yōu)酷土豆集團(tuán)和阿里巴巴的交易;2.14億美元+騰訊電商業(yè)務(wù)+微信頂級(jí)入口換取15%股權(quán)，這是騰訊與京東的買賣;19億美元全資拿下91無線，這是百度與網(wǎng)龍的豪賭……諸如此類都是行業(yè)并購(gòu)的大手筆。但也有百度接盤創(chuàng)新工場(chǎng)點(diǎn)心操作系統(tǒng)、阿里收購(gòu)社交分析公司友盟，以及小米、百度同時(shí)成為獵豹移動(dòng)基石投資者這樣的小動(dòng)作。

　　被收購(gòu)的中小型公司在巨頭眼里扮演什么角色至關(guān)重要。“要么為了產(chǎn)品，要么為了技術(shù)，有些甚至只看人。” 一位投資行業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報(bào)記者，點(diǎn)心被百度收購(gòu)后，原班人馬現(xiàn)在負(fù)責(zé)百度移動(dòng)安全業(yè)務(wù)，百度顯然看中的是技術(shù)和團(tuán)隊(duì)，同樣的邏輯也能放在阿里收購(gòu)友盟和酷盤身上，這些小企業(yè)均偏重后端技術(shù)。

　　而更主流的訴求在于產(chǎn)品，即業(yè)務(wù)層面的直接協(xié)同，大如天弘基金、優(yōu)酷、新浪微博、優(yōu)酷、嘀嘀打車、PPS等，被投資者依然專攻原有業(yè)務(wù)，并以此補(bǔ)齊或增強(qiáng)收購(gòu)者的業(yè)務(wù)短板。

　　當(dāng)然行業(yè)也有“看人”為先的典型，小米董事長(zhǎng)雷軍即是如此，他笑稱：“自己只投給相信的熟人，更看重創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)而非創(chuàng)意，也不在意投資的公司是否上市。”這就不難理解小米為何投資西山居(從金山分拆的游戲企業(yè))、獵豹移動(dòng)、凡客、迅雷等企業(yè)了，雷軍與這些公司的創(chuàng)始人無不交往甚密。

　　但即便如此，在不少人士看來，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購(gòu)浪潮仍欠一把火。創(chuàng)新工場(chǎng)管理合伙人汪華曾感慨：“國(guó)內(nèi)一些大公司成熟了，開始有收購(gòu)的意識(shí)。但相比硅谷，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)界的收購(gòu)還是太少了。”

　　“在硅谷，獲得天使或者A輪投資活下來的公司，有70%最后都是被大公司收購(gòu)。而國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)投資收購(gòu)遠(yuǎn)沒有達(dá)到這樣的活躍程度。”汪華如是強(qiáng)調(diào)。

　　如何成為棋子

　　盡管有汪華那樣的感慨，但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，通常的情況是，巨頭仍然處于持幣待購(gòu)的狀態(tài)，能夠入巨頭法眼的項(xiàng)目仍舊不多，這種高門檻和大胃口直接導(dǎo)致“狼多肉少”，在 UC、91無線、優(yōu)酷、PPTV等并購(gòu)案中，經(jīng)常出現(xiàn)百度、阿里、騰訊、360等爭(zhēng)奪混戰(zhàn)的局面，而最終的價(jià)格也會(huì)因“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抬價(jià)”而溢價(jià)不少。

　　想成為被哄搶的對(duì)象，核心無疑是成為一枚極具價(jià)值的關(guān)鍵性棋子。在這層面，獵豹移動(dòng)是個(gè)典型案例。

　　作為金山軟件安全業(yè)務(wù)的繼承者，事實(shí)上，曾經(jīng)的獵豹移動(dòng)險(xiǎn)些命喪奇虎360免費(fèi)殺毒攻略之下，但因緣巧合，在3Q大戰(zhàn)以及百度與360爭(zhēng)斗等事件中，獵豹移動(dòng)都扮演了制衡奇虎360的關(guān)鍵角色，并因此與百度、騰訊乃至搜狗、小米結(jié)成生死同盟，而這些企業(yè)都是奇虎360的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

　　最新的招股消息更加印證了上述關(guān)系，獵豹移動(dòng)與金山軟件、百度、小米簽署股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，在獵豹IPO的同時(shí)，三家公司將共同認(rèn)購(gòu)最高5000萬美元的股份，其中百度和小米旗下子公司各認(rèn)購(gòu)2000萬美元股票。

　　“百度、小米占股不多，是典型的基石投資者，不在乎賺錢，目的就是為獵豹IPO護(hù)航，同時(shí)夯實(shí)彼此關(guān)系。”一位投資人士如是認(rèn)為。

　　“基石投資者實(shí)際是給公司的基本面、盈利模式、發(fā)展前景一個(gè)肯定，也是給不確定市場(chǎng)的IPO一個(gè)穩(wěn)定劑。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)廖理如是評(píng)論。

　　成為行業(yè)排名前列并扮演制衡角色無疑是中小型企業(yè)成為巨頭青睞的棋子的必由之路。“基本上來說，獨(dú)立的中小公司應(yīng)盡可能成為某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域除巨頭之外的前三名”，分析人士指出，京東是阿里之外最大的電商企業(yè)，91無線本就能與奇虎360在移動(dòng)分發(fā)市場(chǎng)一較高下，優(yōu)酷坐穩(wěn)視頻行業(yè)老大多年，而高德也一直與百度地圖死掐龍頭位置……

　　“由于巨頭的存在，做成行業(yè)第一未必能獨(dú)立存活，但不做成行業(yè)第一，可能連巨頭看上的機(jī)會(huì)也不會(huì)有”，某被巨頭收購(gòu)企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人如是強(qiáng)調(diào)。

本文由印聯(lián)傳媒小新編輯整理